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叶宝荣:冲刺创新层!新三板掀起做市商争夺战
2016-01-20 1238

自新三板分层方案发布后,为达到创新层门槛要求,想要挤进新三板的企业做市热情高涨。

证券时报,新三板仅在12月28日这一天单日新增做市商的企业就高达71家,其中仅有10家为协议转做市,剩余61家企业全部为新增做市商。新增做市商的企业总量最近一个月不断攀升。

拥有做市商资质的券商的相关业务也明显繁忙起来。截止12月28日,新三板做市股票数量排位第一的广州证券做市股票数量达到211只,较11月28日的116只大幅增加。光大证券和上海证券近一个月新增做市股票数量分别达到63只和60只。

根据11月24日发布的全国股转系统分层方案征求意见稿第三套标准,想进入新三板创新层的企业至少需要有6家做市商。明年4月将是筛选挂牌企业的最后期限,这促使企业纷纷转向做市和补充做市商。

目前,做市企业数量已突破1000家,且还在不断快速增长。而满足6家做市商门槛的只有152家,因此,未来有数百家企业急需增加做市商。

做市商交易制度可以保证交易连续进行,从而提高市场流动性。同时,还能提供价格发现功能,通过做市报价抑制市场暴涨暴跌,并能防范恶意市场操纵行为。

业内人士普遍预计,将有10%到20%的新三板挂牌公司进入创新层,进入创新层的公司将享受交易制度改革红利。

目前,由于存在流动性等问题,新三板企业面临的一大问题就是“僵尸股”遍地。虽然挂牌公司已突破了5000家,但今年有超过2800家无融资、无交易、无并购重组的“三无”企业,这意味着,近六成公司没有实质性交易。

为了抢夺做市商,企业甚至不惜牺牲股权为代价。一直关注新三板市场的新鼎资本董事长张驰对证券时报表示,不少新三板企业愿以10倍甚至8倍市盈率把股票卖给券商,让券商来做市。“非常便宜,卖给投资机构都不会是这么便宜的价格。”

显然,作为流动性提供者和资产定价人,做市商存在通过低价取得库存股,继而在二级市场转手获利的空间。

券商要给企业做市,首先要投入部分资金买入企业做市股份。因此,有无充足做市资金是券商是否可以短期内大规模圈项目的关键。

《第一财经日报》援引一位券商人士的话称,券商做市的资金都来源于自有资金,估计各家机构投入资金只有1亿到10亿元不等,市场上真正能动员的做市资金合计不足200亿元。截止12与9日,在股转公司备案的做市商只有84家,全部是证券公司,而新三板上流通市值超过200亿元的企业就达到200家。

尽管做市商如此紧俏,但截至目前,做市商扩围尚不在监管者考虑范围内,上月证监会发布的推进新三板发展意见中并未提及做市商扩容。

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