中小企业直接融资优于间接融资

    按融资方式划分，金融工具可分为直接融资工具和间接融资工具。

 　 直接融资是指不经过任何金融中介机构，而由资金短缺的单位直接与资金盈余的单位协商进行借贷，或通过有价证券及合资等方式进行的资金融通，如企业债券、股票、合资合作经营、企业内部融资等。

    间接融资是指通过金融机构为媒介进行的融资活动，如银行信贷、非银行金融机构信贷、委托贷款、融资租赁、项目融资贷款等。

    直接融资是“间接融资”的对称。没有金融机构作为中介的融通资金的方式。需要融入资金的单位与融出资金单位双方通过直接协议后进行货币资金的转移。直接融资的形式有：买卖有价证券，预付定金和赊销商品，不通过银行等金融机构的货币借贷等。

    直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制。这种资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所，即为直接融资市场，也称证券市场。直接融资工具包括政府、企业发行的国库券、企业债券、商业票据、公司股票等，企业之间、个人之间的直接借贷，均属于直接融资。

    笔者认为，直接融资是资金直供方式，与间接金融相比，对于中小企业来说成本比较低。中小企业在选择融资渠道时，一般直接融资优于间接融资。直接融资可以最大可能地吸收民间资金或游资，直接投资于企业生产经营之中。间接融资工具包括银行债券、银行承兑汇票、可转让大额存单、人寿保险单等，一般中小企业不具备融入条件。因此直接融资就弥补了间接融资的不足。

    八个方面拓宽直接融资渠道

    笔者在两天时间里，系统地用案例解说了包括适合重庆中小微企业融资的36种主要渠道与200多种方法，并重点就如何从八个方面拓宽直接融资渠道、缓解企业资金难给出了指导意见。

    一、中小企业要与时俱进，在商业模式、营销方式、产品研发等要符合当前特点，并细化资金的使用效率，而转变经济增长方式则是治本之策。

    二、大力运用好P2P网贷、众筹等互联网金融，减少融资交易成本、中介成本。
    互联网金融一直被视为草根金融和普惠金融，其目标也正是银行等传统金融机构很难覆盖的小微企业和个体工商户。监管部门刚刚出台了P2P监管十大原则，融资者也要擦亮眼睛。

    三、符合条件的中小企业要积极进取，在资本市场上筹集宝贵的资金。要创造条件，到新三板挂牌。新三板门槛较低、申报程序简便。创新型、成长型企业要抓住这一机遇大踏步走上新三板。

    四、债券市场融资便捷，要广泛利用发债筹资。鼓励符合条件的中小企业发行企业债券、短期融资债券、私募债等，探索中小企业集合发债券，研究解决集合发债的担保问题，设立中小企业集合发债补贴资金，降低中小企业集合发债的成本。

    五、 引入大量的股权资本，因股权资本不需要付利息。目前国务院组合拳政策已相继出台，且已有由腾讯等发起的深圳前海微众银行，正泰华峰发起的温州民商银行，华北麦购发起的天津金城银行3家机构获民营银行筹建机会。要松绑中小金融机构的行政法规绳索，为多层次金融体系的建立提供多一点可能性，从多个层面、多种方式降低融资成本，有效解决中小企业融资贵的问题。

    六、企业联保、互保，可降低费用。

    七、吸引外资，兴办中外合资企业。开展项目招商、市场招商、品牌招商、环境招商等多种形式，吸引外资，兴办中外合资企业或中外合作项目，既解决资金短缺问题，又引进先进技术和管理。

    八、多渠道用活民间资本。发挥典当行、小贷公司等机构的短期融资优势，设立引导基金，引导社会资金投向创业领域。广泛吸引社会资金，加快创业投资、风险投资的发展和壮大，投向科技含量高、发展前途广、高成长性的新兴企业。为中小企业融资提供有效服务。