详说房地产信托投资基金(REITs)

朱耿洲博士表示：房地产信托投资基金(REITs)是当地产证券化的重要手段。

房地产证券化就是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。房地产证券化包括房地产项目融资证券化和房地产抵押贷款证券化两种基本形式。

而领汇、泓富、越秀房地产信托投资基金受到市场热捧，市场价格持续大幅涨升，受此影响，国内掀起一股巨大的REITs上市融资潮，北京、天津、大连等地的商业地产巨头，纷纷将目光瞄准香港、新加坡，期待再续高潮。

而随着房地产调控长效机制建立，房地产融资政策有可能放宽。房地产投资信托基金(REITs)可能伴随着房地产调控长效机制推出。目前，有关机构已将房地产投资信托基金(REITs)相关政策方案提交至主管部门。

据悉，REITs是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，将投资综合收益按比例分配给投资者的信托基金。而天津、上海等地2009年开始着手准备REITs相关试点。

REITs作为房地产风险共担、收益共享的信托基金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，投资者拥有发行收益凭证，该基金可以汇聚民间资金进行房地产投资或者管理，较为规范且有稳定利润来源的REITs也可以上市，是一种可进可退的民间资金投资方式，其中最重要的是，房地产的一级开发、二级开发、保障房建设管理都可以通过REITs的方式进行，将银行从房地产贷款的绞索上再解救一次。

另悉，对于涉房再融资申请的审核工作，住建部、国土资源部将采取"专项核查"的方式进行。在涉及用地和商品房的专项核查方面，其范围划定为在国家房地产调控政策持续期间，房地产行业上市公司、非房地产行业上市公司通过再融资募集资金投向房地产开发业务或重大资产重组置入房地产开发业务。

并且，按照此前国务院有关规定，房地产企业上市申请、再融资、涉房资产注入等行为，必须以"无囤地""无囤房""无违规销售"为前置条件。按照三部门从2009年商定的工作程序，在提交再融资申请后，"无囤地"审核和证明材料由国土资源部开具，"无囤房和违规销售"的审核和证明材料由住建部开具。

截至目前，已有21家上市房地产开发企业制定了再融资计划，总规模超过500亿元人民币。